无论疫情走向如何，2020年已踏入下半场。半导体产业在上半年的发展如何？下半年宏观经济能否顺利走向复苏，有哪些电子行业的细分需求会增长？我们来看看各家机构的分析论点。

 

半导体产业生产节奏平稳

《日本经济新闻》7月6日报道指出，在新冠疫情波及全球产业链之际，全球半导体生产仍保持坚挺。

预计2020年第三季度全球半导体工厂的平均开工率为88.8％，比上年同期高出1.8个百分点。报道援引英国调查公司英富曼的数据显示，今年一季度全球半导体工厂开工率为86％，比去年同期高3.7个百分点，二季度也保持高水平运转。

国际半导体产业协会的数据显示 ，新冠疫情开始暴发的第一季度，全球半导体销售额同比增长13%；在主要经济体中，同比增幅最大的是中国（48%）。 　

 

疫情催生新需求，推高开工率　

以往半导体行业一遇到经济危机，就会被迫采取大规模减产策略。但此次新冠疫情下的隔离政策，催生出一波全新的需求——比如远程办公、教学等等。由于在线视频会议等“云服务”的需求正在扩大，且对数据中心投资在不断活跃，因此对半导体行业形成了利好。

目前全球半导体产业的市场规模超过40万亿日元，开工率高的半导体生产支撑着相关行业的生产活动。有半导体厂商高管表示，在全球疫情尚未平息的背景下，数据中心投资也有可能在下半年出现回调。

但这波疫情催生的新需求能推高开工率到什么时候，前景绝不明朗。

上半年仍有半导体“大厂”增长

尽管新冠病毒大流行，但全球排名前10位的公司的收入却增长了2.1%，总计达到636亿美元。根据技术研究和咨询公司Omdia的数据，2020年第一季度全球排名前七的半导体制造商是英特尔，三星，SK海力士，美光，博通，高通和德州仪器。

与上一季度相比，英特尔，博通，德州仪器和NVIDIA这四个公司的2020年第一季度收入有所下降。整体增长是HiSilicon，高通和Kioxia的销售增长的结果。在此期间，华为拥有的海思半导体的收入实际上增长了40.3%。

根据Omdia的判断，高通增长的14.6%和Kioxia（铠侠，原东芝储存器）增长的10%，分别是中国推动5G需求，以及全球对NAND闪存的高需求造成的。

二季度：“过渡”时期难辨方向

不过，从半导体行业的龙头企业发布的二季度销售指导来看，二季度的指导相较一季度的超预期表现要平淡很多，毕竟欧美国家在整个二季度都“正中“疫情核心。

根据IC Insights的统计可以看到，在21家样本企业的二季度的“销售指导“中，全球前8位的企业都预测将在二季度出现收入的下滑。而在整个21家企业的样本当中，仅有6家预测自己能够在2季度实现环比的收入增长。

据行业人士分析，排除疫情影响，在往常年份，半导体行业二季度表现通常优于第一季度，绝大多数的企业在二季度都会有小幅的增长。总而言之，二季度略好于一季度，到了三四季度，由于消费市场需求积攒的释放，往往会是销售旺季。

 

宏观经济的复苏方式：“锯齿型”复苏

从宏观局面来看，三大经济机构对2020年下半年的复苏有期待，但并不乐观。

6月24日，IMF发布了对于全球在2020年及2021年的经济预测更新报告，与4月的预测相比更为悲观。报告预计本年经济衰退将进一步加深，2021年经济复苏将放缓。同时IMF表示，不同以往的是，本次衰退中，消费与服务业产出的下降尤为显著。

世界银行早先发布的《全球经济展望》，同样对2020年世界经济给出了悲观的预测。报告指出，新冠肺炎疫情使各国经济停摆，世界经济陷入严重收缩状态。2020年全球经济将下滑5.2%。世界经济陷入二战以来最为严重的衰退之中。

OECD的报告也发布了类似观点：全球经济将在今年经历近一个世纪以来最严重的衰退，明年将从衰退中复苏。该预测显示，2020年全球经济将萎缩6%，2021年的经济反弹增长将达到5.2%。但是如果今年二次疫情暴发，2020年全球经济将萎缩7.6%，而2021年的增长反弹仅为2.8%。

彭博已下调了其对2020年全球经济增长的预期，并预计2021年全球经济复苏将更为疲弱。

汇丰的经济学家则表示，目前来看，到2021年底，全球GDP在很多情况下仍将低于2019年底的水平。

中国欧盟商会（EU Chamber of Commerce in China）主席则表示，企业正在黑暗中摸索。“复苏不是V型，也不是W型，而是‘锯齿型’的。上上下下，上上下下，一路痛苦。”

而根据摩根士丹利预计，到2021年底，美国、欧盟、日本和英国这四大经济体央行的资产负债表，将累计扩张13万亿美元。“如果无法清理债务，回到危机前的水平将需要更长的时间，”

 

消费电子对半导体行业的带动

消费电子方面，随着旗舰机型下半年密集发布，下半年5G手机迎来换机潮，5G手机有望起量。研究机构认为，在疫情不反复的前提下，智能手机销售最差的时间点已经过去，消费电子细分领域迎来布局良机。

受到5G产业链带动，半导体行业部件的增长空间依然存在，比如：

射频器件行业：产品包括功率放大器、天线开关、滤波器等。

手机LCD显示屏：随着日韩企业的逐步退出，大陆厂商将逐步占据主导地位。

国产化芯片：华为供应链相关厂商将受到自主研发激励，创新能力与资源扶持相互促进。

存储器：DRAM竞争格局优于NAND，但下半年供求稳定性或弱于NAND Flash。结合 TrendForce 预测，机构判断 2020 年全球 DRAM/NAND需求增长约 14%/15%。

另外，还有外媒观察表示，随着欧美国家逐渐解封，数据中心和服务器客户将从三季度逐步缩减拉货力道。

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